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一些重要基金指标的解读入门

www.hy928.net 2020/11/10 点击: 证监会

     相信读者里面有一大部分人是基民,当基民在选择基种时,排除明星效应和羊群效应等诸多因素,他们赖之以据的就应该是一些常见的技术指标了。

     常见的技术指标分两种,风险和收益。当然,这也是众多基民们最关心的两大指标了。对于收益,它的一些指标很直观易懂,比如一季度,半年,一年或者两年的收益情况,在这就不赘述了。

     评估风险性的指标,基民可能在查阅一只基金的详细情况时会遇到。主要是有这么几个:平均回报、标准差、夏普比率α系数β系数R平方。如果有统计学背景的人士,肯定会非常熟悉这些指标的含义乃至算法,只不过到了基金层面上,套用相适应的陈述方法即可。那么,如何来陈述呢?

 

平均回报:指的是年度化的平均周回报。通俗地讲,就是以到目前为止的数据来推算其一年的回报。当然,单独而言,是越高越好了。

标准差:统计学里,它指的是波动幅度。那在这里,它指的是基金真实的回报率与平均回报率之间的差异。数字越大,偏差越大。大家在比较这个数值的时候,注意要横向地去比,即拿几个相同类型的基金去比,若拿股票型与积配型一道比,是没有任何意义的。另一方面,标准差体现不了正向或负向浮动,即净值的升降。打个比方,两只长期走势相似的基金,一只大起大落,另一只稳步上升,那前一只的标准差势必要大,但同时,并不是说前一只的下跌风险比后一只更大,只能说前一只的收益波动更大。

夏普比率:指的是基金在承担风险后所超额的那部分回报率,属于调整后比率。当然,该比率越大,其超额回报率也越大。通俗地说,这一比率的出现,使得基金之间更存在可比性。因为夏普比率是通过对收益进行风险调整,排除了在对基金综合评价时风险的因素。

α系数:指的是基金超额收益与期望收益之间的差额。当然也是越大越好。超额收益等于实际收益减去无风险收益(在美国是一年期债券收益,在中国应该是一年期定存收益)。期望收益的计算需要用到一个模型CAPM,简而言之,它体现了基金因整个市场波动而获得的收益。

β系数:期望收益就是β与市场收益的乘积。通俗地说,β体现了基金相对于业绩评价基准的波动情况。β等于1时,基金走势与市场相同,例如指数基金与股指同步调。当β大于1时,基金跑的就比市场快,升也快,降也块。例如β 为1.6, 市场上涨10%时,基金上涨 16%;市场下滑10%时,基金下滑 16%。当β小于1时,基金就落后于大盘。

R平方:有的地方可能也叫调整后R方(adjusted R square)。统计学上而言,是指自变量对因变量的反应情况。放到基金上,就反映了业绩基准的变动对基金表现的影响。比如R方等于100(%),就说明基金回报的变动完全由业绩基准的变动影响而来。若R方等于60(%),那说明60%的基金回报的变动完全由业绩基准的变动影响而来。当R方等于0时,则可认为其两者的关系为无关。

 

好了,一些大概的解释就如上所述。不过技术终究是技术,其基于的是历史的数据,用历史的数据去推未来的预测本在国际上就争议颇大。加上国内的基金市场并未很成熟,这些指标仅仅能起到一些参考作用。

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